Việc Tổng thống đắc cử Donald Trump trở lại Nhà Trắng đã tạo ra làn sóng chấn động trên thị trường tài chính toàn cầu, khiến nhiều nhà đầu tư phải cân bằng lại danh mục đầu tư trước những thay đổi chính sách mạnh mẽ được dự đoán.
Chiến thắng áp đảo của Đảng Cộng hòa trên cương vị tổng thống và kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện đã gây ra điều mà các nhà phân tích gọi là sự quay trở lại "canh bạc của Trump" - nhưng có những khác biệt.
Phản ứng ngay lập tức của thị trường đối với tài sản của Hoa Kỳ là tích cực, với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và các lĩnh vực như ngân hàng và công nghệ ghi nhận mức tăng ổn định.
“Câu hỏi đặt ra là về tính bền vững của đợt phục hồi này và điều đó sẽ phụ thuộc vào những gì xảy ra với lợi suất trái phiếu”, Mislav Matejka, người đứng đầu chiến lược vốn cổ phần toàn cầu và châu Âu tại , viết trong
Lợi suất trái phiếu Mỹ cao gấp đôi năm 2016
Khác với năm 2016, khi lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm thường ở mức khoảng 2%, con số này hiện đã vượt quá 4%.
Nếu lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng, thị trường chứng khoán sẽ ngay lập tức chịu áp lực.
Thuế quan của Trump và lãi suất của Fed
Có lẽ mối quan tâm lớn nhất đối với các nhà đầu tư toàn cầu là cam kết trong chiến dịch tranh cử của Trump sẽ áp đặt các mức thuế mới quyết liệt, bao gồm khả năng áp dụng mức thuế phổ cập 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu và xuất khẩu.
Các nhà kinh tế tại Nomura, một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất Nhật Bản, kỳ vọng những chính sách này sẽ là trọng tâm ngay từ đầu nhiệm kỳ thứ hai của Trump.
Họ cảnh báo rằng "thuế quan có khả năng gây ra lạm phát và tác động tiêu cực đến tăng trưởng ở Mỹ".
Tiền tệ châu Á sẽ tiếp tục giảm?
Capital Economics dự báo hầu hết các đồng tiền châu Á sẽ mất giá tới 5% so với tiền đồngUSD bằngvào năm tới do môi trường lãi suất cao hơn dự kiến ở Mỹ.
Tác động của việc này có thể thấy rõ ở đồng Rupee Ấn Độ, đồng tiền này đã giảm xuống mức thấp kỷ lục sau cuộc bầu cử Mỹ.
Tuy nhiên, một số nước châu Á có thể được hưởng lợi nếu mức thuế cao hơn áp lên Trung Quốc khiến các nhà sản xuất phải di dời.
Trong quá khứ, Ấn Độ cũng được hưởng lợi từ thuế quan và rủi ro liên quan đến quan hệ thương mại Mỹ-Trung.
Châu Âu
Hầu hết các nhà phân tích đều đồng ý rằng thuế quan thương mại của Mỹ có thể sẽ gây tổn hại cho châu Âu, khi một số công ty có thể đối phó với thách thức này tốt hơn những công ty khác.
Các nhà phân tích của Morningstar cho biết trong báo cáo: “Liên minh châu Âu (EU) bị ảnh hưởng nặng nề bởi thuế quan của Mỹ vì khối này phụ thuộc nhiều vào thương mại và Mỹ là điểm đến lớn nhất cho hàng xuất khẩu của EU”.
Các nhà sản xuất ô tô và dược phẩm châu Âu dường như đặc biệt dễ bị tổn thương.
“Đối với các công ty sản xuất ở Mỹ, tác động sẽ từ trung lập đến tích cực, trong khi các nhà sản xuất lớn không có cơ sở ở Mỹ sẽ phải thích nghi hoặc đối mặt với áp lực ký quỹ nếu họ không thể.
Trong một lưu ý gửi khách hàng, Diethelm nói rằng công ty vật liệu xây dựng Holcim của Thụy Sĩ có thể sẽ bị “tác động tích cực” bởi thuế quan vì nhiều sản phẩm của họ được sản xuất tại Mỹ.
Theo Barclays, các nhà đầu tư nên nhớ rằng các công ty có thể bắt đầu tính đến tác động của thuế quan và hành động trước khi chính sách này thực sự được áp dụng.
"Những lo ngại về thuế quan có thể tiếp tục tác động đến châu Âu lần này, nhưng chúng tôi lưu ý rằng bất kỳ quyết định thực tế nào về thuế quan có thể sẽ phải chờ Chính phủ và các bộ trưởng nội các mới tuyên thệ nhậm chức."